上证报中国证券网讯(记者汪友若)8月初全球市场一度出现剧烈波动，投资者纷纷大幅调整部署。对此，巴克莱亚洲外汇及新兴市场宏观策略主管Mitul Kotecha在接受上海证券报采访时表示：“在多重因素交织影响下，市场陷入混乱，令不少投资者质疑早前有关全球经济软着陆及‘金发女孩’情景的假设是否仍然成立。美国近期经济数据疲弱，正是引发这场市场风暴的核心问题。”
他表示，全球主要经济指标持续恶化，对市场造成了不利影响。例如，美国制造业采购人经理指数(PMI)表现疲软、美国7月份就业数据逊于预期、市场对美联储降息预期升温。市场担心最近公布的美国就业数据会触发“萨姆规则”(Sahm Rule)，即美国3个月失业率移动平均值较12个月低位至少高出0.5个百分点时，意味着经济即将步入衰退。
此外，日本央行宣布加息，引发日元套利交易(投资者买入高息货币、卖出低息货币)出现大反转，加上中东地缘政治紧张局势升温、部分资产市场估值过高以及美国大选的不确定性等因素，均令市场陷入动荡。
“种种迹象显示，今年夏天市场注定充满挑战。”Mitul Kotecha称，“但我们认为现阶段市场过分担忧美国经济前景。我们的经济学家预计，美国经济将有所放缓，但不会出现硬着陆。”
他预计，即便美国经济最终能避免陷入衰退，且市场已不断押注美联储将大幅放宽货币政策，美联储的降息步伐仍将超预期。“目前来看，鉴于美国经济硬着陆的可能较低，美联储很可能将先采取较快的降息步伐，然后再逐步放慢降息速度。我们预计美联储将在9月、11月及12月分别降息25个基点。”
新兴市场方面，Mitul Kotecha表示，出口仍然是中国经济增长的关键动力，近期的宽松政策也可能为其经济增长带来一定支持，但市场仍然密切关注内需有待提振的问题。与此同时，人民币近期跟随其它亚洲货币走强，加剧了美元的抛售。
在更广泛的货币市场中，由于对美联储宽松政策预期升温，以及对美国经济放缓超预期的担忧，美元大幅下跌。市场波动性指标日益上升，风险偏好恶化，这对套利货币造成打击。“美元兑日元汇率回落，以及日本央行加息后日本利率上升，也对日元套息交易造成冲击。虽然这一趋势可能会放缓，但贸然抄底仍然充满风险。”
与此同时，由于亚洲市场利率普遍低于其他新兴市场地区，因此受益于大规模套利交易平仓，区域货币跟随日元走强，马来西亚林吉特、泰铢和韩元等此前表现落后的低收益货币均出现升值。相比之下，高收益的亚洲货币，如印度尼西亚盾、印度卢比和菲律宾比索，则在这轮涨势中表现较为逊色。
Mitul Kotecha认为炒股开户配资平台，亚洲市场可能不会迅速跟随美联储的降息步伐。他表示：“亚洲地区大多数国家的利率已经处于较低水平。虽然我们预计美联储今年将会降息三次，市场也预期未来数月会有更多宽松措施，但亚洲央行可能不会急于加入降息行列，会先保持观望。部分市场今年甚至明年也可能不会降息，因为目前的政策利率已处于较低水平。”
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